国际债券融资

     　　（一）国际债券的涵义及分类　　一，国际债券的涵义　　国际债券是指一国的企业(或政府)在其他国家发行的债券。

     目前，国际市场上主要的债券有： 美国美元债券，德国马克债券，日今日元债券，瑞士法郎债券，欧洲美元债券，欧洲日元债券，亚洲美元债券等。

     　　二，国际债券的种类　　国际债券从不同的角度可分为不同的类型，主要有： 　　1，外国债券和欧洲债券： 　　(1)外国债券是指在发行者所在国家以外的国家发行的，以发行地所在国的货泉为面值的债券。

     　　(2)欧洲债券是指在别国发行的不以该国货泉为面值的债券。

     　　欧洲债券有如下特点： 　　第一，没有官方机构管制，发行债券的手续简便，不需要在证券委员会登记注册，除欧洲日元债券外，一般也不需要获得资信评级。

     发行者不需要提供大量数据资料，指定主办银行后，即可宣布发行事宜。

     　　第二，发行时机，发行前提(价格，利率，手续费等)可随行就市，由当事各方自由决定。

     　　第三，发行债券由跨国的银团，包销团和销售团组成。

     面向以欧洲为中央的泛博地区销售，可以自由选定债券经纪人。

     　　第四，债券为不记名的什物债券，有利于发行者和投资者保密。

     　　第五，投资者购买债券先缴利息所得税，可以促入债券的畅通流畅。

     　　2，公募债券和私募债券： 　　(1)公募债券是向社会泛博公家发行的债券，可在证券交易所上市公然买卖。

     公募债券的发行必需经由国际公认的资信评级机构的评级，发行债券者须将自己的一切情况公之于众。

     　　(2)私募债券是指暗里向限定数目的投资人发行的债券，这种债券发行金额较小，期限较短，不能上市公然买卖，且债券利率高，但发行价格低。

     私募债券一般不用经由资信评级机构的评级，也不要求发行人将自己的情况公之于众，发行手续较简便。

     　　3，一般债券，可兑换债券和附认股权债券： 　　(1)一般债券是指按债券的一般还本付息方式所发行的债券。

     包括通常所说的政府债券，金融债券和企业债券等，它是相对于可兑换债券和附认股权债券等债券新品种而言的。

     　　(2)可兑换债券是指可以转换为企业股票的债券。

     这种债券发行时同时给投资者一种权利，即投资者经由一定时期后，有权按照债券票面额将企业债券转换成该企业的股票，成为企业的股东，享受企业股票分红待遇。

     　　(3)附认股权债券是指能获得购买发行债券企业股票权利的债券。

     投资人一旦购买了这种债券，在该企业增加投资时，即有购买该企业股票的优先权，同时还可获得按股票最初发行价格购买的优惠。

     　　4，固定利率债券，浮动利率债券和无息债券： 　　(1)固定利率债券是指在债券发行时就将债券的息票率固定下来的债券。

     　　(2)浮动利率债券是指债券息票率根据国际市场利率变化而变化的债券。

     其利率尺度和浮动幅度一般也参照伦敦银行同业拆放利率。

     　　(3)无息债券是指没有息票的债券。

     这种债券发行时以低于票面的价格出售，到期时按票面价格收归，发行价格和票面价格之差等于投资人的利益。

     　　5，双重货泉债券和欧洲货泉单位债券： 　　(1)双重货泉债券是指涉及两种币种的债券。

     这种债券在发行，付息时采用一种货泉，但在还本时采用另外一种货泉，两种货泉的汇率在发行时即已明确。

     　　(2)欧洲货泉单位债券是指以欧洲货泉单位为面值的债券。

     　　(二）国际债券市场　　一，国际债券市场的涵义　　国际债券市场是指由国际债券的发行人和投资人所形成的金融市场。

     详细可分为发行市场和畅通流畅市场。

     发行市场组织国际债券的发行和认购。

     畅通流畅市场安排国际债券的上市和买卖。

     这两个市场相互联系，相辅相成构成同一的国际债券市场。

     　　二，美国的外国债券市场　　美国的外国债券鸣“扬基债券(YankeeBond)”，它有以下特点： 　　1，发行额大，活动性强。

     90年代以来，均匀每笔扬基债券的发行额大体都在7500～15000万美元之间。

     扬基债券的发行地虽在纽约证券交易所，但实际发行区域遍及美国各地，能够吸引美国各地的资金。

     同时，又因欧洲货泉市场是扬基债券的转手市场，因此，实际上扬基债券的交易遍及世界各地。