公司法中短期融资券市场破冰启动

     　　企业可发行短期融资券　　记者唐福勇北京报道跟着5月24日中国人民银行正式对外颁布的《短期融资券治理办法》和《短期融资券承销规程》的实施，企业在银行间债券市场发行短期融资券有了公道正当的途径。

     　　短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券治理办法》划定的前提和程序，在银行间债券市场发行并商定在一按期限内还本付息的有价证券。

     　　《短期融资券治理办法》主要划定了六方面内容： 一是明确中国人民银行依法对融资券的发行和交易入行监视治理，发行融资券须报中国人民银行存案;二是明确融资券只对银行间债券市场机构投资人发行，不合错误社会公家发行;三是划定融资券采取存案发行的方式;四是划定融资券的发行规模实行余额治理，期限实行上限治理，发行利率不受管制，融资券在中心结算公司无纸化集中登记托管;五是划定发行人应入行信用评级，应礼聘注册会计师入行审计，应礼聘律师出具法律意见书;六是明确了发行人的信息表露规范。

     　　中国人民银行有关负责人对记者表示，中国货泉市场发铺面临的主要挑战是发铺不均衡的挑战。

     包括两个方面的不均衡： 一是货泉市场各子市场发铺不均衡。

     同业拆借和债券归购市场规模相对较大，短期国债和短期政策性金融债券存量相对较小，融资性贸易本票和大额可转让按期存单尚不存在。

     二是货泉市场产品，介入者，中介机构和市场规则体系发铺不均衡。

     货泉市场各子市场在发铺中碰到的题目大多数根源于货泉市场发铺的不均衡，假如仅针对这些题目采取局部性的改革措施，将很难从根本上解决上述题目，有的时候甚至会带来新的题目。

     而目前，在银行间市场引进短期融资券的前提基本具备，因而面向合格机构投资人发行短期融资券就成为以货泉市场发铺促入金融整体改革的重要政策措施。

     　　从短期融资券与短期贷款对比来望，短期融资券具有信息透明度高和风险分散的上风，这将有利于减少约束不足导致道德风险的恶意违约，减少企业风险向银行风险转化的概率，降低单一投资者的风险，减少风险蕴蓄并向系统风险转化的可能性。

     　　对于短期融资券的信用风险题目，中国人民银行有关负责人表示，必需准确望待和处理。

     其一，不能期待短期融资券是一个没有信用风险的金融产品。

     其次，信用风险应主要通过市场化手段由市场加以消化和解决。

     假如短期融资券采用行政审批的方式，主要依赖治理层对发行人资质的严格审查来防范，就会按捺市场的发铺。

     第三，治理层在投资人市场准进上应区别对待，将信用风险的冲击减少到最小，先期只答应合格的机构投资者介入短期融资券，对个人投资者鼓励其通过基金，集公道财产品等间接投资短期融资券市场。